Leistung im Fokus: DDA Crypto Select 10 ETP - Zusammenfassung der Neugewichtung
Von Dominik Poiger, Chief Product Officer, DDA
Wichtigste Erkenntnisse
- Index und Produkt werden um 17:00 Uhr MEZ am 30. August 2024 neu gewichtet.
- Bitcoin Cash ("BCH") wurde aus dem Index entfernt, TRON ("TRX") wurde hinzugefügt
- AuM schrumpften von USD 26,7 Mio. auf USD 22,3 Mio., aber ausstehende Aktien blieben konstant
- Diversifizierung in Altcoins ist sinnvoll, aber Bitcoin sollte der Kernbestand sein
Der DDA Crypto Select 10 ETP durchlief die vierte Neugewichtung seit der Gründung der DDA und notierte das Produkt am Deutsche Börse Xetra am 22. Juni 2023 durchlaufen. Der Indexanbieter MarktVektor veröffentlichte am 27. August 2024 seine vierteljährliche Überprüfung der Indizes für digitale Vermögenswerte, einschließlich der MarketVector Digital Assets Max 10 VWAP Close Index ("MVDAMV"),dem zugrunde liegenden Index für das DDA Crypto Select 10 ETP.
Gemäß der Indexmethodik wurde der Index dann bis zum Ende des 30. August 2024 auf seine neue Zielzusammensetzung umgeschichtet. Erfahren Sie mehr über den Index und die Indexmethodik hier:
Neue Zuteilung zum 30. August 2024
Quelle: DDA, MarketVector, Daten vom 30. August 2024
Tron ("TRX") in den Index aufgenommen, Bitcoin Cash ("BCH") herausgenommen
Der Index verzeichnete wenig Umsatz, wobei Bitcoin Cash aus dem Index entfernt wurde, während Tron in den Index aufgenommen wurde.
TRX wurde mit einem Gewicht von 0,82% hinzugefügt.
Bitcoin Cash hat sich unterdurchschnittlich entwickelt und wurde - gemäß den Indexregeln - aus dem Index entfernt. Folglich besteht der Index nur noch aus 9 Vermögenswerten. Dies ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass das Indexuniversum von den folgenden Werten bestimmt wird MarketVector Digital Assets 10 IndexDazu gehören auch Münzen, die sich nicht für ETP-Basiswerte auf Deutsche Börse Xetra qualifizieren (The Open Network ("TON") ist derzeit nicht auf Deutsche Börse Xetra zugelassen).
BoJ-Zinserhöhung verängstigt Händler; Bitcoin Angebotsüberhang droht weiter
Der August war ein weiterer Monat der Konsolidierung für den Kryptomarkt, wenn auch mit viel Nervosität. Die überraschende Zinserhöhung der BOJ führte zu einer Auflösung von Carry Trades, was das Gesamtrisiko zu Beginn des Monats belastete. Die Märkte schwankten daraufhin hin und her, einerseits in Erwartung einer Zinssenkung durch die FED im September und der Aggressivität, mit der sie die Zinsen in den kommenden Monaten senken wird, und andererseits aus Angst vor einer viel härteren wirtschaftlichen Landung als bisher allgemein erwartet. Da die US-Aktienindizes besonders hoch notieren, ist die Gefahr von Turbulenzen groß. Der Kreditmarkt ist derzeit nicht besonders angespannt, aber die Situation könnte sich sehr schnell wieder zuspitzen. Es ist anzumerken, dass dieser starke Rückgang zu Beginn des Monats nach einer monatelangen Konsolidierung die endgültige Kapitulation der Kryptomärkte sein könnte. Wir stellen fest, dass Bitcoin lokal immer weniger auf das globale Wachstum reagiert und immer mehr auf den Dollar, der stark abgewertet hat, und das sind historisch gesehen günstige Bedingungen für Bitcoin. Darüber hinaus schwinden die Ängste, die durch Nachfrageschocks wie die Rückzahlung der Mt.Gox-Opfer oder den Verkauf der von den US-Behörden gehaltenen Bitcoins ausgelöst wurden, was ein weiteres Zeichen dafür ist, dass wir uns möglicherweise dem Ende der Korrekturphase nähern, die wir seit einigen Monaten erlebt haben.
Gleichzeitig stehen die US-Wahlen an, bei denen zwei streng gegensätzliche Programme anstehen. Donald Trump unterstützt nicht nur offiziell Kryptos, sondern schlägt auch ein stark inflationäres Programm vor, das Bitcoin de facto unterstützen würde, insbesondere jetzt, da ETFS für Vermögensverwalter verfügbar sind. Im Gegensatz dazu ist das Programm von Kamala Harris viel deflationärer und würde den Kryptomarkt automatisch weniger unterstützen. Angesichts der massiven Verschuldung der Industrieländer im Allgemeinen und der Schwierigkeiten der Regierungen in Ländern wie Frankreich dürften sich die günstigen Rahmenbedingungen für Kryptowährungen in den kommenden Monaten und Jahren jedoch vervielfachen.
Wertentwicklung des DDA Crypto Select 10 ETP
| 1M | 3M | 1Y | 3Y | YTD | Seit Auflage* | |
| DDA Crypto Select 10 ETP | -14.6% | -17.9% | 94.6% | k.A. | 25.7% | 86.6% |
Das Asset mit der besten Performance war Ripple (“XRP”) mit +212.0%.
| Top 3 | Wertentwicklung in % seit letztem Rebalancing |
| XRP | 7.6% |
| BNB | -9.8% |
| BTC | -12.6% |
| Unten 3 | Wertentwicklung in % seit letztem Rebalancing |
| DOT | -38.9% |
| AVAX | -36.1% |
| TRX | -33.9% |
Es gibt keine zweitbeste Lösung? Die Vor- und Nachteile der Portfoliodiversifizierung
Bei Investitionen in Kryptowährungen ist es wichtig zu bedenken, dass eine Diversifizierung - wie bei traditionellen Kapitalmärkten - einen Nettonutzen für die Anleger bringt. Allerdings gibt es nur sehr wenige Krypto-Assets, die es geschafft haben, Bitcoin im Laufe verschiedener Marktzyklen zu übertreffen: Bislang ist es nur Ripple (XRP), Dogecoin (DOGE) und Ethereum (ETH) gelungen, Bitcoin (BTC) über zwei Marktzyklen hinweg outzuperformen, d. h. zwei neue relative Höchststände (in Bitcoin) zu erreichen.
In einem unserer früheren Researchartikel (DDA Crypto Espresso - Kryptoassets: There is no second best? Die Vor- und Nachteile der Portfoliodiversifikation) haben wir das Alpha (Outperformance gegenüber Bitcoin), das Beta (Empfindlichkeit eines Tokens gegenüber Bitcoin) und das Theta (Zeittrend gemessen in Tagen) verschiedener Kryptowährungen untersucht.
Die Ergebnisse waren wie folgt:
- Die meisten Altcoins sind Derivate mit hohem Beta und negativem Theta von Bitcoin (BTC)
- Binance Coin (BNB), Solana (SOL), Polygon (MATIC) und TRON (TRX), die ein positives Theta im Vergleich zu Bitcoin (BTC) aufweisen
- Altcoins haben ihren Platz in einem diversifizierten Portfolio von Krypto-Assets, aber Bitcoin (BTC) sollte ein Kernbestand des passiven Portfolios selbst sein
Bei Investitionen in Kryptowährungen ist es daher von größter Bedeutung, die Ausgestaltung des Konzepts zu berücksichtigen. Während andere Basket-ETPs das Bitcoin-Engagement künstlich deckeln (z.B. über einen Capping Scheme), wurde der DDA Crypto Select 10 ETP speziell mit Blick auf die oben genannte Analyse konzipiert: Bitcoin muss der Kernbestand eines passiven Portfolios sein; Altcoins haben zwar einen Platz in einem Portfolio, aber ihr Gewicht sollte nicht künstlich aufgebläht werden.
Über DDA Crypto Select 10 ETP
| Produktname | DDA Crypto Select 10 ETP |
| Ticker Xetra / Bloomberg | SLCT GY / SLCT |
| ISIN / WKN | DE000A3G3ZD0 / A3G3ZD |
| TER | 1.69% |
| Basiswährung | USD |
| Handelswährung | EUR |
| Basiswert | MarketVector™ Digital Assets Max 10 VWAP Close Index ("MVDAMV") |
| Produktstruktur | Physisch replizierend |
| Rebalancing | Vierteljährlich |
| Indexanbieter | MarktVektor |
| Domizil | Liechtenstein |
| Emittent | DDA ETP AG |
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