Leistung im Fokus: DDA Crypto Select 10 ETP - Rebalancing Februar 2025
Von Dominik Poiger, Leiter des Produktmanagements, DDA
Wichtigste Erkenntnisse
- Index und Produkt wurden am 28. Februar 2025 um 17:00 Uhr MEZ neu gewichtet
- Chainlink (LINK) wurde dem Index hinzugefügt, keine Löschungen
- Das verwaltete Vermögen (AuM) sank von 36,5 Mio. USD auf 28,9 Mio. USD und die Shares Outstanding nahmen leicht ab
- Diversifizierung in Altcoins ist sinnvoll, aber Bitcoin sollte der Kernbestand sein
Der DDA Crypto Select 10 ETP hat seine sechste Neugewichtung seit der Auflegung und Notierung des Produkts durch DDA an der Deutsche Börse Xetra durchlaufen. Der Indexanbieter MarktVektor veröffentlichte am 26. November 2024 seine vierteljährliche Überprüfung der Indizes für Digital Assets, einschließlich des MarketVector Digital Assets Max 10 VWAP Close Index ("MVDAMV"),des zugrunde liegenden Index für den DDA Crypto Select 10 ETP.
Gemäß der Indexmethodik wurde der Index dann zum Ende des 28. Februar 2025 auf seine neue Zielzusammensetzung neu gewichtet. Erfahren Sie mehr über den Index und die Indexmethodik hier:
Neue Allokation per 28. Februar 2025
| Asset | Gewicht in % | → → → | Asset | Gewicht in % |
| BTC | 70.3% | BTC | 73.2% | |
| ETH | 15.8% | ETH | 11.7% | |
| SOL | 4.2% | XRP | 5.5% | |
| XRP | 3.6% | BNB | 3.7% | |
| BNB | 3.5% | SOL | 3.2% | |
| ADA | 1.4% | ADA | 1.0% | |
| AVAX | 0.7% | TRX | 0.9% | |
| TRX | 0.6% | LINK | 0.4% | |
| AVAX | 0.4% |
Quelle: DDA, MarketVector, per 28. Februar 2025
Chainlink (LINK) zum Index hinzugefügt
Der Index zeigte geringe Umschläge, wobei Chainlink zum Index hinzugefügt wurde, während kein Vermögenswert aus dem Index entfernt wurde.
Chainlink, gegründet im Jahr 2017, ist eine Blockchain-Abstraktionsschicht, die universell verbundene Smart Contracts ermöglicht. Durch ein dezentrales Orakelnetzwerk ermöglicht Chainlink Blockchains, sicher mit externen Datenfeeds, Ereignissen und Zahlungsmethoden zu interagieren und liefert die kritischen Off-Chain-Informationen, die komplexe Smart Contracts benötigen, um zur dominierenden Form digitaler Vereinbarungen zu werden.
Das Chainlink-Netzwerk wird von einer großen Open-Source-Community aus Datenanbietern, Knotenbetreibern, Smart-Contract-Entwicklern, Forschern, Sicherheitsprüfern und mehr angetrieben. Das Unternehmen konzentriert sich darauf, sicherzustellen, dass die dezentrale Teilnahme für alle 1 Knotenbetreiber und Benutzer, die zum Netzwerk beitragen möchten, gewährleistet ist.
Folglich besteht der Index nun aus 9 Vermögenswerten. Dies liegt daran, dass das Indexuniversum vom MarketVector Digital Assets 10 Indexbestimmt wird, der auch eine Münze enthält, die nicht als ETP-Basiswert an der Deutschen Börse Xetra qualifiziert ist (Dogecoin („DOGE“) ist derzeit nicht an der Deutschen Börse Xetra zugelassen). Die Deutsche Börse Xetra hat jedoch eine Änderung ihrer Aufnahmemethodik angekündigt, die bei der nächsten Neugewichtung in Kraft treten wird.
Trump, Zölle und andere Erzählungen
Der Februar war kein guter Monat für Krypto-Assets, die inmitten einer allgemeineren Marktschwäche heftig korrigierten. Das Wiederaufleben von Handelskriegen belastete die Daten zum Verbrauchervertrauen stark, und infolgedessen kam es bei den am stärksten frequentierten Trades, insbesondere den Magnificent 7s und Bitcoin, zu heftigen Gewinnmitnahmen.
Derzeit wird der Großteil der Varianz bei Bitcoin durch den globalen Wachstumsfaktor erklärt, gefolgt vom Dollarfaktor, wobei der Rest anekdotisch ist.
Wenn wir einen Schritt zurücktreten, haben sich die Aktienindizes außerhalb der USA sehr gut gehalten, und der Kreditmarkt, selbst in den USA, hat noch keine Anzeichen von Spannungen gezeigt. Wir sind also weit entfernt von panischer Angst, auch wenn das globale Wachstum kurzfristig wahrscheinlich unter diesen Handelskriegen leiden wird. Infolgedessen haben wir jedoch einen starken Rückgang der langfristigen US-Zinsen und des Dollars erlebt, was im Allgemeinen gute Nachrichten für Bitcoin sind. Die Rohstoffe haben sich deutlich abgeschwächt, und dieser Rückgang des Verbrauchervertrauens, gepaart mit den kürzlich noch relativ hohen Zinsen, die ein verengtes Umfeld schufen, sollte der Fed letztendlich mehr Spielraum geben, ihren Zinssenkungszyklus in den kommenden Monaten wieder aufzunehmen, was den Dollarfaktor unterstützender machen würde.
Infolgedessen ist das langfristige Bild für Bitcoin als unabhängiger Wertspeicher trotz möglicher kurzfristiger Turbulenzen zunehmend günstig.
Wertentwicklung des DDA Crypto Select 10 ETP
| 1M | 3M | 1Y | 3Y | YTD | Seit Auflage* | |
| DDA Crypto Select 10 ETP | -24.1% | -19.2% | 16.8% | k.A. | -16.6% | 147.3% |
Quelle: DDA, per 28. Februar 2025
Das Asset mit der besten Performance war Ripple (“XRP”) mit +22.5%.
| Top 3 | Wertentwicklung in % seit letztem Rebalancing |
| XRP | 22.5% |
| TRX | 10.8% |
| BNB | -10.6% |
| Unten 3 | Wertentwicklung in % seit letztem Rebalancing |
| AVAX | -50.8% |
| ADA | -42.0% |
| SOL | -40.5% |
Es gibt keine zweitbeste Lösung? Die Vor- und Nachteile der Portfoliodiversifizierung
Bei Investitionen in Kryptowährungen ist es wichtig zu bedenken, dass eine Diversifizierung - wie bei traditionellen Kapitalmärkten - einen Nettonutzen für die Anleger bringt. Allerdings gibt es nur sehr wenige Krypto-Assets, die es geschafft haben, Bitcoin im Laufe verschiedener Marktzyklen zu übertreffen: Bislang ist es nur Ripple (XRP), Dogecoin (DOGE) und Ethereum (ETH) gelungen, Bitcoin (BTC) über zwei Marktzyklen hinweg outzuperformen, d. h. zwei neue relative Höchststände (in Bitcoin) zu erreichen.
In einem unserer früheren Researchartikel (DDA Crypto Espresso - Kryptoassets: There is no second best? Die Vor- und Nachteile der Portfoliodiversifikation) haben wir das Alpha (Outperformance gegenüber Bitcoin), das Beta (Empfindlichkeit eines Tokens gegenüber Bitcoin) und das Theta (Zeittrend gemessen in Tagen) verschiedener Kryptowährungen untersucht.
Die Ergebnisse waren wie folgt:
- Die meisten Altcoins sind Derivate mit hohem Beta und negativem Theta von Bitcoin (BTC)
- Binance Coin (BNB), Solana (SOL), Polygon (MATIC) und TRON (TRX), die ein positives Theta im Vergleich zu Bitcoin (BTC) aufweisen
- Altcoins haben ihren Platz in einem diversifizierten Portfolio von Krypto-Assets, aber Bitcoin (BTC) sollte ein Kernbestand des passiven Portfolios selbst sein
Bei Investitionen in Kryptowährungen ist es daher von größter Bedeutung, die Ausgestaltung des Konzepts zu berücksichtigen. Während andere Basket-ETPs das Bitcoin-Engagement künstlich deckeln (z.B. über einen Capping Scheme), wurde der DDA Crypto Select 10 ETP speziell mit Blick auf die oben genannte Analyse konzipiert: Bitcoin muss der Kernbestand eines passiven Portfolios sein; Altcoins haben zwar einen Platz in einem Portfolio, aber ihr Gewicht sollte nicht künstlich aufgebläht werden.
Über DDA Crypto Select 10 ETP
| Produktname | DDA Crypto Select 10 ETP |
| Ticker Xetra / Bloomberg | SLCT GY / SLCT |
| ISIN / WKN | DE000A3G3ZD0 / A3G3ZD |
| TER | 1.69% |
| Basiswährung | USD |
| Handelswährung | EUR |
| Basiswert | MarketVector™ Digital Assets Max 10 VWAP Close Index ("MVDAMV") |
| Produktstruktur | Physisch replizierend |
| Rebalancing | Vierteljährlich |
| Indexanbieter | MarktVektor |
| Domizil | Liechtenstein |
| Emittent | DDA ETP AG |
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