Ein genauerer Blick auf die Performance von Kryptoassets: Bitcoin-Kaufinteresse, Zentralbankentscheidungen und BNB-Gerüchte
DDA Krypto-Marktimpuls, 19. Juni 2023
von André DragoschLeiter der Forschung
Wichtigste Erkenntnisse
- In der vergangenen Woche war die Performance von Kryptoassets aufgrund der jüngsten geldpolitischen Entscheidungen der großen Zentralbanken und einiger negativer Gerüchte im Zusammenhang mit dem BNB-Token von Binance etwas durchwachsen
- Unser hauseigener Crypto Sentiment Index ist in der letzten Woche gestiegen und befindet sich wieder im positiven Bereich
- Unterschwellig besteht weiterhin Kaufinteresse, da die großen Wallets weiterhin Nettoabflüsse bei Bitcoin verzeichnen und die Ethereum-Börsenbestände letzte Woche ein neues 7-Jahres-Tief erreicht haben
Chart der Woche
Kryptoasset Leistung
In der vergangenen Woche war die Performance von Kryptoassets aufgrund der jüngsten geldpolitischen Entscheidungen der großen Zentralbanken und einiger negativer Gerüchte im Zusammenhang mit dem BNB-Token von Binance etwas durchwachsen.
Genauer gesagt hat die Fed auf ihrer Juni-Sitzung keine Zinserhöhung vorgenommen, aber in ihrer Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (auch "Dot Plot" genannt) 50 BP an weiteren Zinserhöhungen bis zum Jahresende angekündigt. Unterdessen hat auch die EZB ihren Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 3,5% erhöht. Die gute Nachricht ist, dass die Fed zum ersten Mal in diesem Zinserhöhungszyklus, der im März 2022 begonnen hat, eine Pause eingelegt hat. Nichtsdestotrotz hatte dies die Preise für Kryptowährungen zunächst etwas unter Druck gesetzt, aber die Preise haben bereits wieder nach oben gedreht.
Eine Nachricht, die die allgemeine Marktstimmung unterstützte, war die Tatsache, dass iShares von Blackrock offiziell einen Bitcoin-Trust in den USA beantragt hat. Im Gegensatz zum Bitcoin Trust (GBTC) von Grayscale wird jedoch erwartet, dass die Anteile auch rückzahlbar sein werden, weshalb dies eher als "ETF" angesehen wird. Die Tatsache, dass Blackrock einen Antrag für einen Trust gestellt hat, erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung jedoch erheblich. In den USA haben die Behörden bereits verschiedene Bitcoin-Futures-ETFs genehmigt, aber bisher noch keine Spot-ETFs, d.h. "physisch besicherte" Bitcoin-ETFs, zugelassen. Daher wäre eine Zulassung dieses Fondsvehikels das erste seiner Art, das institutionellen Anlegern in den USA Investitionsmöglichkeiten eröffnet.
In der Zwischenzeit hält das Kaufinteresse unter der Oberfläche an, da die Nettoabflüsse von Bitcoin durch große Wallets anhalten und die Börsenguthaben von Ethereum letzte Woche ein neues 7-Jahres-Tief erreichten (Chart-der-Woche).
Alles in allem haben sich die 10 wichtigsten Kryptoassets positiv entwickelt, blieben aber hinter anderen wichtigen Anlageklassen zurück. Unterdessen legten die globalen Aktien weiter zu. Rohstoffe waren erneut die beste Anlageklasse, da der Dollar in der vergangenen Woche abwertete. Gold und Anleihen schnitten unterdurchschnittlich ab.
Unter den Top 10 der Kryptoassets waren BNB, Bitcoin und Dogecoin die relativen Outperformer. Der BNB-Token von Binance schnitt trotz einiger negativer Gerüchte über Marktmanipulationen durch die Mutterbörse Binance besser ab.
Im Allgemeinen konnten sich Altcoins wieder besser entwickeln als Bitcoin, wenn auch von einem sehr niedrigen Niveau aus. Auf Basis der von uns beobachteten Altcoins waren nur 25% der Altcoins in der Lage, Bitcoin auf wöchentlicher Basis zu übertreffen.
Krypto-Marktstimmung
Unser hauseigener Krypto-Sentiment-Index hat sich im Vergleich zur letzten Woche deutlich gedreht und befindet sich wieder im positiven Bereich. 9 von 15 Indikatoren liegen weiterhin über ihrem kurzfristigen Trend.
Im Vergleich zur letzten Woche gab es bei der Bitcoin-Option 25-Delta-Skew und dem Put-Call-Volumen-Verhältnis große Umschwünge nach oben.
Der Crypto Fear & Greed Index bleibt heute Morgen im "neutralen" Bereich, nachdem er letzte Woche kurzzeitig in den "Fear"-Bereich gefallen war.
Die Wertentwicklungsstreuung bei den Kryptoassets war in letzter Zeit unverändert im Vergleich zur letzten Woche, in der die Wertentwicklungsstreuung aufgrund der SEC-Vorwürfe deutlich zurückgegangen war.
Im Allgemeinen bedeutet eine hohe Leistungsstreuung zwischen den Kryptoassets, dass die Korrelationen zwischen den Kryptoassets abgenommen haben, was bedeutet, dass Kryptoassets stärker von münzspezifischen Faktoren abhängig sind.
Gleichzeitig hat die Outperformance der Altcoins in der letzten Woche leicht zugenommen, wenn auch von einem sehr niedrigen Niveau aus, und liegt nun bei nur 25% der Altcoins, die Bitcoin auf wöchentlicher Basis übertreffen.
Im Allgemeinen geht die Outperformance von Altcoins mit einer zunehmenden Streuung der Kryptowährungen einher, d. h. Bitcoin und Altcoins werden während der "Altsaison" in der Regel höher gehandelt, wobei Altcoins besser abschneiden als Bitcoin. Eine breitere Outperformance von Altcoins ist in der Regel ein Zeichen für zunehmende Risikobereitschaft und eine breitere Underperformance von Altcoins ein Zeichen für zunehmende Risikoaversion.
Krypto Asset Flows
Positiv zu vermerken ist, dass in der vergangenen Woche erstmals wieder Nettomittelzuflüsse in Kryptoassets zu verzeichnen waren, nachdem in acht aufeinanderfolgenden Wochen Nettomittelabflüsse zu verzeichnen waren.
Insgesamt verzeichneten wir leichte Nettomittelzuflüsse in Höhe von +0,9 Mio. USD (Woche bis Freitag).
Unter der Oberfläche gab es jedoch erhebliche Divergenzen bei den Mittelflüssen.
Während Bitcoin-Fonds und Ethereum-Fonds Nettoabflüsse verzeichneten (-0,3 Mio. USD bzw. -6,0 Mio. USD), verzeichneten sowohl Altcoin-basierte Fonds als auch Basket- und thematische Krypto-Fonds in der vergangenen Woche Nettozuflüsse (+1,3 Mio. USD bzw. +5,9 Mio. USD).
Außerdem hat sich der Abschlag auf den Nettoinventarwert des größten Bitcoin-Fonds der Welt - Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) - deutlich verringert, was ebenfalls auf einige Nettozuflüsse aus diesem Fondsvehikel hindeutet.
In der Zwischenzeit blieb das Beta der globalen Hedge-Fonds gegenüber Bitcoin in den letzten 20 Handelstagen unverändert, was bedeutet, dass die globalen Hedge-Fonds nur ein sehr geringes positives Nettoengagement gegenüber Krypto-Assets haben. Allerdings ist das Beta immer noch zu gering, um es als statistisch signifikant zu betrachten. Globale Hedge-Fonds scheinen in Bezug auf Krypto-Assets derzeit noch neutral positioniert zu sein.
On-Chain Tätigkeit
Die Bitcoin-Transfers haben in der vergangenen Woche weiter zugenommen und die Preise unter Druck gesetzt.
Dies war jedoch größtenteils auf Überweisungen an die Börsen durch kurzfristige Inhaber ("schwache Hände") zurückzuführen, die Verluste realisierten. Tatsächlich waren die Verlusttransfers dieser kurzfristigen Inhaber in der vergangenen Woche die höchsten seit dem Zusammenbruch der SVB im März.
Darüber hinaus sind die Überweisungen von Bitcoin-Minern an Börsen sogar noch weiter gestiegen und haben letzte Woche die Marke von 3000 BTC pro Tag überschritten. Wie im letzten CMP-Bericht erwähnt, sind die Bitcoin-Miner in letzter Zeit aufgrund des unaufhaltsamen Anstiegs der Hash-Rate unter finanziellen Druck geraten.
Positiv zu vermerken ist, dass die langfristigen Inhaber ("starke Hände") derzeit weder nennenswerte Verluste noch Gewinne zu verzeichnen scheinen, was ein positives Zeichen ist.
Im Allgemeinen flossen weiterhin netto BTC von den Börsen ab. Insbesondere sahen wir letzte Woche Donnerstag erhebliche Abflüsse bei größeren Geldbörsen mit 10 Mio. USD oder mehr in BTC. In der Zwischenzeit haben die Zuflüsse an den Ethereum-Börsen in der letzten Woche deutlich nachgelassen. Mehr noch, ETH floss in der vergangenen Woche weiterhin in erheblichem Umfang von den Börsen ab, was ein sehr positives Zeichen ist. Infolgedessen erreichten die Ethereum-Börsensalden den niedrigsten Stand seit Juli 2016 (Chart-der-Woche).
Krypto-Asset-Derivate
In der vergangenen Woche kam es zu großen Umkehrungen nach oben bei der Bitcoin 1-Monats-25-Delta-Optionsneigung sowie beim Put-Call-Volumenverhältnis, die beide auf eine positive Stimmungsumkehr am Optionsmarkt hindeuten.
Auch der 3-Monats-Basissatz für Bitcoin ist deutlich gestiegen und liegt wieder über 3% p.a.. Dies deutet ebenfalls auf eine Verbesserung der Preisaussichten bei den Futures-Händlern hin. Der ewige Finanzierungssatz für Bitcoin blieb in der vergangenen Woche ebenfalls leicht positiv.
Sowohl Futures als auch Perpetual Open Interest für Bitcoin stiegen in der letzten Woche allmählich in BTC-Werten.
Unterm Strich
In der vergangenen Woche war die Performance von Kryptoassets aufgrund der jüngsten geldpolitischen Entscheidungen der großen Zentralbanken und einiger negativer Gerüchte im Zusammenhang mit dem BNB-Token von Binance etwas durchwachsen.
Unser hauseigener Krypto-Sentiment-Index ist in der vergangenen Woche gestiegen und befindet sich wieder im positiven Bereich.
Unter der Oberfläche hält das Kaufinteresse an, da die großen Wallets weiterhin Nettoabflüsse bei Bitcoin verzeichnen und die Ethereum-Börsenbestände in der vergangenen Woche ein neues 7-Jahres-Tief erreicht haben.
Über DDA Deutsche Digital Assets
Deutsche Digital Assets (DDA) ist ein deutscher Digital Asset Manager, der als vertrauenswürdige Anlaufstelle für Investoren dient, die ein Exposure zu Krypto Assets suchen. Über verschiedene Tochtergesellschaften bietet DDA eine Reihe von kryptobezogenen Anlageprodukten an, die von passiven bis hin zu aktiv verwalteten Investmentlösungen reichen. Darüber hinaus bietet das Unternehmen professionelle Anlageberatung für Family Offices, High Net Worth Individuals (HNWI) und institutionelle Anleger an.
Wir bieten hervorragende Leistungen durch vertraute, vertrauenswürdige Anlagevehikel, die den Anlegern die Qualitätsgarantien bieten, die sie von einem erstklassigen Vermögensverwalter verdienen, während wir uns für unsere Mission einsetzen, die Akzeptanz von Kryptoanlagen zu fördern. DDA beseitigt die technischen Risiken von Krypto-Investitionen, indem wir Anlegern vertrauenswürdige und vertraute Mittel zur Investition in Krypto zu branchenführend niedrigen Kosten anbieten.
Haftungsausschluss
Die in diesem Artikel enthaltenen Materialien und Informationen dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Die Deutsche Digital Assets, ihre verbundenen Unternehmen und Tochtergesellschaften fordern nicht zu Handlungen auf der Grundlage dieses Materials auf. Dieser Artikel ist weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf von Wertpapieren. Die Wertentwicklung ist unvorhersehbar. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist daher kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung. Sie erklären sich damit einverstanden, Ihre eigenen Nachforschungen anzustellen und Ihre Sorgfaltspflicht zu erfüllen, bevor Sie eine Anlageentscheidung in Bezug auf die hier besprochenen Wertpapiere oder Anlagemöglichkeiten treffen. Unsere Artikel und Berichte enthalten zukunftsgerichtete Aussagen, Schätzungen, Projektionen und Meinungen. Diese können sich als wesentlich ungenau erweisen und unterliegen erheblichen Risiken und Unwägbarkeiten, die außerhalb der Kontrolle der Deutsche Digital Assets GmbH liegen. Wir gehen davon aus, dass alle hierin enthaltenen Informationen korrekt und zuverlässig sind und aus öffentlichen Quellen stammen. Diese Informationen werden jedoch "wie besehen" und ohne jegliche Garantie präsentiert.
