![\"\"](\"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/14_EOS-email-14.png\")
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F\u00fcr Anleger, die in die globalen Kryptom\u00e4rkte investieren wollen, gibt es verschiedene Ans\u00e4tze f\u00fcr die Zusammensetzung von Krypto-Portfolios, die sich w\u00e4hrend des Bullenmarktes von 2021 und des B\u00e4renmarktes von H1\/2022 jeweils unterschiedlich entwickelt haben.<\/p>\n
Lesen Sie weiter, um mehr \u00fcber die beliebtesten algorithmisch verwalteten Krypto-Portfoliozusammensetzungen zu erfahren und wie sie sich in verschiedenen Marktszenarien entwickelt haben.<\/p>\n
Um die Zusammensetzung eines Krypto-Portfolios zu untersuchen, haben wir ein Portfolio mit zehn M\u00fcnzen ausgew\u00e4hlt.<\/p>\n
Die zehn Kryptow\u00e4hrungen sind BTC, ETH, BNB, LTC, XRP, SOL, ADA, AVAX, DOGE und LUNA. Wir haben dieses Universum von Kryptow\u00e4hrungen ausgew\u00e4hlt, um leistungsstarke Coins, Nachz\u00fcgler und Coins, die sehr gut, aber nur f\u00fcr einen kurzen Zeitraum in der Mischung waren, zu haben, w\u00e4hrend wir die Anzahl der Coins relativ klein gehalten haben, um die Auswirkungen des LUNA-Absturzes am Ende zu beobachten.<\/p>\n
Wenn Sie ein systematisches Portfolio aufbauen wollen, haben Sie mehrere M\u00f6glichkeiten.<\/p>\n
Am einfachsten ist es, einen Verm\u00f6genswert in Abh\u00e4ngigkeit von seiner Marktkapitalisierung zu bewerten (Marktkapitalgewichtetes Portfolio)<\/strong>. Ohne Token-Erstellung oder Burns, Airdrops oder Forks muss ein solches Portfolio nicht neu gewichtet werden.<\/p>\n Sie k\u00f6nnen auch versuchen, das Endrisiko zu minimieren. Diese Art von Portfolio nennt man ein Minimum-Varianz-Portfolio<\/strong>.<\/p>\n Alternativ k\u00f6nnen Sie versuchen, mit der Diversifizierung zu spielen, und die einfachste M\u00f6glichkeit ist, jedem Token das gleiche Budget zuzuweisen (Gleichgewichtetes 1\/n-Portfolio)<\/strong>.<\/p>\n Schlie\u00dflich k\u00f6nnen Sie versuchen, die Risiken Ihres Portfolios zu steuern und gleichzeitig eine gewisse Diversifizierung zu erreichen, und das ist das Ziel des Risikoparit\u00e4tsalgorithmen<\/strong>. Diese Algorithmen verwenden die Korrelationsmatrix, da sie die Beziehungen zwischen den M\u00fcnzen beschreibt.<\/p>\n Die Kryptowelt ist noch sehr jung, und im Gegensatz zu traditionellen M\u00e4rkten beschreibt die Korrelationsmatrix ein Universum, in dem die Kreuzkorrelationen sehr hoch sind.<\/p>\n Korrelationen zwischen dem 01\/01\/2021 und dem 01\/05\/2022<\/p>\n <\/p>\n F\u00fcr unsere Studie zur Portfoliozusammensetzung haben wir die t\u00e4gliche Korrelationsmatrix zwischen dem 01\/01\/2021 und dem 01\/05\/2022 (kurz vor dem Zusammenbruch von LUNA<\/a>), und wir k\u00f6nnen feststellen, dass in diesem Zeitraum die Korrelationen zwischen den verschiedenen Token, au\u00dfer f\u00fcr Dogecoin (DOGE), zwischen 40% und 80% liegen. Dies bedeutet, dass es kompliziert ist, eine gewisse Diversifizierung zu erreichen, und dass es sich um ein anspruchsvolles Umfeld f\u00fcr Optimierer handelt, in dem wir mit einer gewissen Instabilit\u00e4t rechnen m\u00fcssen.<\/p>\n Werfen wir einen Blick auf die g\u00e4ngigsten Ans\u00e4tze zur Portfoliozusammensetzung auf den M\u00e4rkten f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte.<\/p>\n In einem nach Marktkapitalisierung gewichteten Krypto-Portfolio wird das Gewicht eines Token-Bestands im Portfolio durch die Marktkapitalisierung dieses Tokens im Vergleich zur Summe der Marktkapitalisierungen aller Token im Index bestimmt. Die meisten f\u00fchrenden Aktienindizes, wie z. B. der S&P 500 oder der DJ EuroStoxx 50, verwenden diesen Zusammensetzungsansatz.<\/p>\n Ein gleichgewichtetes Krypto-Portfolio h\u00e4lt den gleichen Prozentsatz an jedem Token und zielt auf eine breite Diversifizierung ab. In unserem Fall werden wir t\u00e4glich um Mitternacht UTC ein Rebalancing durchf\u00fchren.<\/p>\n Ein Minimum-Varianz-Portfolio zielt, wie der Name schon sagt, auf eine algorithmische Minimierung der Varianz des Portfolios ab. Die Varianz ist das Quadrat der Volatilit\u00e4t.<\/p>\n Ein ERC-Portfolio zielt darauf ab, jedem Token die gleiche Menge an Risiko zuzuweisen, d.h. der Risikobeitrag jedes Verm\u00f6genswerts zum Portfolio sollte gleich sein. Dieses Portfolio liegt zwischen dem gleichgewichteten Portfolio (1\/n) und dem Minimum-Varianz-Portfolio und ist einer der am h\u00e4ufigsten verwendeten Algorithmen zur Portfoliozusammensetzung.<\/p>\n F\u00fcr dieses Portfolio wurde ein t\u00e4gliches Rebalancing um Mitternacht UTC mit einem Berechnungszeitraum von 90 Tagen x 24 Stunden unter Verwendung st\u00fcndlicher Daten durchgef\u00fchrt.<\/p>\n Bei einem Portfolio mit inverser Varianz wird jeder Verm\u00f6genswert proportional zum Kehrwert der Varianz des Verm\u00f6genswerts zugewiesen. Die Varianz ist das Quadrat der Volatilit\u00e4t. Wir k\u00f6nnen feststellen, dass dieser Algorithmus der Risikoparit\u00e4t die Kovarianzmatrix nicht ber\u00fccksichtigt.<\/p>\n F\u00fcr dieses Portfolio wurde ein t\u00e4gliches Rebalancing um Mitternacht UTC mit einem Berechnungszeitraum von 90 Tagen x 24 Stunden unter Verwendung st\u00fcndlicher Daten durchgef\u00fchrt.<\/p>\n Die Portfoliokalkulation eines HRP ist komplexer. Er verwendet den Algorithmus der Hierarchischen Risikoparit\u00e4t entwickelt<\/a> von Marco Lopez de Prado aus dem Jahr 2016. Dieser Algorithmus nutzt die Graphentheorie und Techniken des maschinellen Lernens, um ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen, ohne die Kovarianzmatrix zu invertieren, was eine Quelle der Instabilit\u00e4t ist (insbesondere in unserem Fall, wie wir zuvor gesehen haben).<\/p>\n Der erste Schritt besteht in einer Clusterbildung auf der Grundlage der Kovarianzmatrix und der zweite in einer 3\/7-Gewichtsverteilung in diesen Clustern. Die Ergebnisse des HRP-Algorithmus sind in der Regel stabiler und robuster als die der traditionellen Risikoparit\u00e4tsalgorithmen.<\/p>\n <\/p>\n Werfen wir nun einen Blick darauf, wie sich jedes dieser Portfolios w\u00e4hrend der j\u00fcngsten Hausse und Baisse im Zeitraum von 2020 bis Mitte 2022 entwickelt hat.<\/p>\n Betrachtet man die Performance unserer Modellportfolios, so kann man feststellen, dass im Jahr 2020 und in einer weltweiten Hausse, die von Bitcoin (BTC)<\/a>Die verschiedenen Portfolios zeigten eine \u00e4hnliche Performance, w\u00e4hrend HRP, MVP und IVP eine leichte Outperformance erzielten.<\/p>\n Im Jahr 2021, in dem der Markt eine rasante Altcoin-Hausse erlebte, sieht die Geschichte anders aus. Alle Portfolios, insbesondere aber das Hierarchical Risk Parity (HRP)-Portfolio, schnitten deutlich besser ab als der Marktkapitalisierungsindex.<\/p>\n In unserem Anlageuniversum haben wir einige gro\u00dfe Gewinner des Jahres 2021 (DOGE, SOL, AVAX, LUNA) f\u00fcr diese Studie ausgew\u00e4hlt. Eine Allokation, die einen wesentlichen Teil des Portfolios diesen Verm\u00f6genswerten zuweist, w\u00fcrde also ein Portfolio, das haupts\u00e4chlich in Bitcoin investiert ist, deutlich \u00fcbertreffen.<\/p>\n Dennoch konnten wir in diesem besonders g\u00fcnstigen Umfeld mit einer Outperformance des risikoreichsten Portfolios - dem gleichgewichteten 1\/n-Portfolio - rechnen. Das HRP konnte jedoch eine deutlich bessere Performance erzielen.<\/p>\n Wir stellen au\u00dferdem fest, dass das MVP in der zweiten Jahresh\u00e4lfte hinter den anderen Risikoparit\u00e4tsmodellen zur\u00fcckbleibt, da es den Sommeraufschwung nicht erwischt. Allerdings gelingt es ihm, die Hausse der Altcoins im 1. Quartal 2021 zu erfassen, und am Ende \u00fcbertrifft es das nach Marktkapitalisierung gewichtete Portfolio deutlich, auch wenn es defensiver sein sollte.<\/p>\n <\/p>\n Wenn wir das Jahr 2022 n\u00e4her betrachten, k\u00f6nnen wir sehen, wie sich die verschiedenen Portfoliozusammensetzungen w\u00e4hrend der Baisse und nach dem Crash von Luna verhalten haben.<\/p>\n Wir k\u00f6nnen feststellen, dass das MVP-Portfolio das Risiko effektiv minimierte und die anderen Portfolios deutlich \u00fcbertraf. Dann \u00fcbertrifft das marktkapitalgewichtete Portfolio mit seiner gr\u00f6\u00dferen Allokation in die nach Marktkapitalisierung gr\u00f6\u00dften Krypto-Assets, die in dieser Phase als defensive Strategie angesehen werden k\u00f6nnte, die anderen Portfolios. Wir k\u00f6nnen feststellen, dass dieses Portfolio w\u00e4hrend des Crashs nicht in LUNA umschichtet, sondern nur den dedizierten LUNA-Anteil auf Null gehen l\u00e4sst.<\/p>\n Andere Portfolios haben ein gr\u00f6\u00dferes Engagement in LUNA, da sie ausgewogener sind, aber auch einen Rebalancing-Mechanismus, der das Engagement in LUNA erh\u00f6hen oder verringern kann.<\/p>\n Einerseits wird die Volatilit\u00e4t oder die Varianz explodieren, also das damit verbundene Risiko, und wir k\u00f6nnen sicher sein, dass das MVP-Portfolio sein Engagement in diesem Bereich verringern wird, und IVP wird es drastisch reduzieren. Andererseits ist die prozentuale Aufteilung des Portfolios stark zur\u00fcckgegangen, und eine Neugewichtung sollte das Engagement erh\u00f6hen.<\/p>\n Letztendlich k\u00f6nnen wir feststellen, dass das IVP mit Ausnahme des MVP die beste Risikoparit\u00e4ts-Performance aufweist (da es am empfindlichsten auf den Anstieg eines isolierten Risikos reagiert), gefolgt vom HRP, dann vom ERC und schlie\u00dflich vom gleichgewichteten Portfolio, das w\u00e4hrend des Crashs eine massive Underperformance aufweist.<\/p>\n <\/p>\n Wenn Sie einen tieferen Einblick in unsere Modellportfolios erhalten m\u00f6chten, k\u00f6nnen Sie unten alle KPIs f\u00fcr den Zeitraum Januar 2021 bis Mai 2022 und Januar 2022 bis Mai 2022 einsehen.<\/p>\n 2021 - 05\/2022 Zeitraum<\/p>\n 2022<\/p>\n <\/p>\n Langfristig hinkt das nach der Marktkapitalisierung gewichtete Portfolio aufgrund seiner starken Allokation in die gr\u00f6\u00dften Coins w\u00e4hrend heftiger Haussen hinterher und h\u00e4lt sich im Vergleich zu den anderen Portfolios in B\u00e4renm\u00e4rkten und bei extremen Ereignissen gut (solange diese Ereignisse nicht Bitcoin oder Ethereum<\/a>).<\/p>\n Auf der anderen Seite ist das HRP-Portfolio einer der gro\u00dfen Gewinner. Es schneidet w\u00e4hrend der Hausse besser ab und h\u00e4lt sich im Vergleich zu anderen Risikoparit\u00e4tsportfolios bei extremen Ereignissen relativ gut. Es ist eigentlich nicht \u00fcberraschend, dass die Effizienz von Risikoparit\u00e4tsalgorithmen von der Stabilit\u00e4t der Kovarianzmatrix abh\u00e4ngt, da die meisten von ihnen eine Inversion dieser Matrix erfordern.<\/p>\n Bei einem traditionellen Portfolio ist dies grosso modo der Fall, da man im Allgemeinen unkorrelierte Verm\u00f6genswerte zusammenstellt. Aber in der Kryptowelt sind die Korrelationen zwischen Token sehr hoch. Dies verschafft dieser Methode einen Vorteil, da sie keine Inversion der Kovarianzmatrix ben\u00f6tigt und im Allgemeinen stabilere Ergebnisse liefert.<\/p>\n Zu guter Letzt k\u00f6nnen wir die Performance eines MVP-Portfolios beobachten, das das Beste aus beiden Welten vereint: Es f\u00e4ngt einen gro\u00dfen Teil der Hausse bei Altcoins ab und \u00fcbertrifft das marktkapitalgewichtete Portfolio massiv. Dar\u00fcber hinaus widersteht es auch dem B\u00e4renmarkt ab 2022 und \u00fcbertrifft schlie\u00dflich die anderen Portfolios beim Crash der LUNA deutlich.<\/p>\n Zusammenfassend l\u00e4sst sich sagen, dass ein HRP-Portfolio am besten geeignet war, um seine Gewinne \u00fcber den langfristigen Zeitraum zu maximieren. Bei risikoarmen Profilen oder einer gr\u00f6\u00dferen Empfindlichkeit gegen\u00fcber Drawdowns schnitt das MVP-Portfolio sowohl in der wilden Hausse von 2021 als auch in der Baisse von 2022 weitaus besser ab als das nach Marktkapitalisierung gewichtete Portfolio.<\/p>\n Dies legt nahe, dass aktiv gemanagte, quantitative Anlagestrategien<\/a> wird wahrscheinlich besser abschneiden als das beliebte marktkapitalisierungsgewichtete Portfolio auf den M\u00e4rkten f\u00fcr digitale Verm\u00f6genswerte.<\/p>\n <\/p>\n Aktive Anlagestrategien erm\u00f6glichen es Fondsmanagern, ihren Kunden ma\u00dfgeschneiderte Portfolios mit klar umrissenen Risiko- und Renditeerwartungsparametern anzubieten.<\/p>\n Die Iconic Alpha AG ist der neu gegr\u00fcndete, aktiv gemanagte Krypto-Investmentarm von Iconic, der sich auf quantitative und algorithmische Handelsl\u00f6sungen spezialisiert hat.<\/p>\n Durch eine Kombination aus lang-kurz<\/a> und Smart-Beta-Strategien<\/a> Angetrieben von eigens entwickelten Handelsalgorithmen bietet Iconic Alpha separat verwaltete Konten (Separate Managed Accounts, SMAs) f\u00fcr verm\u00f6gende Privatpersonen und professionelle Anleger an, die ein Engagement in den globalen Kryptom\u00e4rkten ohne die hohe Volatilit\u00e4t suchen.<\/p>\n Um mehr \u00fcber Iconic Quantitative Solutions zu erfahren und wie Sie in einen aktiv verwalteten Kryptofonds investieren k\u00f6nnen, klicken Sie auf <\/strong>hier.<\/strong><\/a><\/p>\n <\/p>\n Iconic Funds ist die Br\u00fccke zu Krypto-Investitionen durch vertrauensw\u00fcrdige Anlageinstrumente. Wir bieten Anlegern sowohl passive als auch Alpha-Strategien f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungen sowie Risikokapitalm\u00f6glichkeiten.<\/p>\n Wir liefern hervorragende Leistungen durch vertraute, regulierte Vehikel, die den Anlegern die Qualit\u00e4tsgarantien bieten, die sie von einem erstklassigen Verm\u00f6gensverwalter erwarten, w\u00e4hrend wir unsere Mission verfolgen, die Verbreitung von Kryptoanlagen voranzutreiben.<\/p>\n <\/p>\n Wie haben sich die Portfolios w\u00e4hrend der Pandemie entwickelt? \u27a1 Hier herunterladen<\/a><\/p>\n Analyse der wichtigsten Werttreiber der f\u00fchrenden Kryptow\u00e4hrungen \u27a1 Hier herunterladen<\/a><\/p>\n Wie effektiv sind g\u00e4ngige Anlagestrategien mit Bitcoin? \u27a1 Hier herunterladen<\/a><\/p>\n Untersuchung des Mythos der Nullkorrelation zwischen Kryptow\u00e4hrungen und Marktindizes \u27a1 Hier herunterladen<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"Krypto-Portfolio-Zusammensetzung:](\"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/image-e1664994914265.png\")
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Arten von Krypto-Portfolio-Zusammensetzungen<\/span><\/h2>\n
Marktkapitalisierungsgewichteter Index<\/h3>\n
Gleichgewichtetes Portfolio (1\/n)<\/h3>\n
Minimum-Varianz-Portfolio (MVP)<\/h3>\n
Gleichm\u00e4\u00dfig risikogewichtetes (ERC) Portfolio<\/h3>\n
Inverses Varianzportfolio (IVP)<\/h3>\n
Hierarchische Risikoparit\u00e4t (HRP) Portfolio<\/h3>\n
Wie haben sich verschiedene Portfoliozusammensetzungen in den letzten Krypto-Bullen- und -B\u00e4renm\u00e4rkten entwickelt? <\/span><\/h2>\n
Wertentwicklung des Portfolios 2020 bis 20\/05\/22
![\"Wertentwicklung](\"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/88d14615-b863-45a4-82ad-67e76b31be7d_image.png\")
<\/h3>\nVergr\u00f6\u00dfern Sie das Jahr 2022<\/span><\/h3>\n
![\"Krypto-Portfolio-Zusammensetzung:](\"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/d6a59350-c0e2-4dc5-ba52-b6f9ddf5cfa2_image.png\")
<\/p>\nBonus: KPIs der Portfolios<\/span><\/h3>\n
![\"Bonus:](\"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/a8efc9d1-9e48-43d4-b6e6-26190d24f18a_image.png\")
<\/p>\n![\"Krypto-Portfolio-Zusammensetzung:](\"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/wp-content\/uploads\/2022\/10\/8c884fb0-e078-404b-9d0a-cfb99cf29391_image.png\")
<\/p>\nSchlussfolgerung <\/span><\/h2>\n
Investieren Sie in algorithmisch gesteuerte, ma\u00dfgeschneiderte Krypto-Fonds mit Iconic<\/span><\/h2>\n
\u00dcber DDA Ikonische Fonds<\/a><\/h3>\n
\n\n\n\n\nAktuelle Nachrichten und Artikel<\/h3>\n
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\n\n\n\nIconic in der Presse<\/h3>\n
\n\n
Aktuelle Forschungsberichte<\/h3>\n
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