![\"](\"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/iStock-1408531042.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
Der Markt f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungen erlebte im Mai 2022 eine der schwierigsten Zeiten in seiner kurzen Geschichte. Terra (LUNA) und Terra USD (UST) - zwei der gr\u00f6\u00dften Kryptow\u00e4hrungen mit einem Gesamtwert von \u00fcber $80 Mrd. - sind zusammengebrochen. Der Ansteckungseffekt f\u00fchrte dazu, dass Milliarden von Dollar vom Kryptomarkt vernichtet wurden und mehrere Kryptounternehmen, die in diesen Kryptoanlagen engagiert waren, in Konkurs gingen. Obwohl bereits viel \u00fcber dieses Ereignis geschrieben wurde, wird dieser Artikel Ihr Wissen \u00fcber den Zusammenbruch von Luna und UST erweitern, erkl\u00e4ren, wie algorithmische Stablecoins funktionieren und warum bisher keine der algorithmischen Stablecoins erfolgreich war.<\/p>\n
Vor dem Absturz war Do Kwon, der Gr\u00fcnder von Luna, bereits sehr optimistisch<\/a> \u00fcber die Zukunft von Terra. Dies hielt jedoch nicht allzu lange an, da die Schwachstelle des algorithmischen Stablecoin-Modells von Terra schnell aufgedeckt wurde und das Ende des Unternehmens zur Folge hatte.<\/p>\n <\/p>\n Um zu verstehen, was w\u00e4hrend des Zusammenbruchs geschah, muss man wissen, wie Luna (LUNA) und TerraUSD (UST) funktionieren.<\/p>\n Luna ist die native Kryptow\u00e4hrung der Terra-Blockchain. Das Terra-Protokoll hat den fiat-pegged Stablecoin Terra USD (UST) geschaffen, um eine stabile W\u00e4hrung mit Zensurresistenz f\u00fcr schnelle Zahlungsabwicklungen auf der ganzen Welt zu bieten.<\/p>\n Luna als native W\u00e4hrung dieser Blockchain erm\u00f6glichte es den Inhabern, sich an der Verwaltung der Terra-Blockchain zu beteiligen, was es zu einem Governance-Token machte. Der Hauptzweck war jedoch die Verwaltung des UST-Preises als Teil des algorithmischen Preisstabilit\u00e4tsmechanismus des Stablecoins.<\/p>\n Das hei\u00dft, wenn die Nachfrage nach UST steigt (und ihr Wert einen US-Dollar \u00fcbersteigt), werden LUNA-M\u00fcnzen gebrannt, um mehr UST zu pr\u00e4gen. Umgekehrt wird, wenn die Nachfrage nach UST sinkt, LUNA gepr\u00e4gt und UST verbrannt, um die Bindung des Stablecoins aufrechtzuerhalten.<\/p>\n Um die Akzeptanz von UST zu f\u00f6rdern, schuf das Terra-\u00d6kosystem ein Protokoll namens Anchor Protocol, das etwa 20% APY bot, wenn man UST auf der Plattform einzahlte. Dies wurde die Achillesferse des \u00d6kosystems.<\/p>\n Die ersten Anzeichen gab es im Februar, als die Reserven von Anchor zu versiegen begannen. Dies geschah, weil mehr Leute Geld einzahlten, um Zinsen zu verdienen, als dass sie Kredite \u00fcber das Protokoll vergaben. Die Luna Foundation Guard (LFG) war gezwungen, Anchor zu helfen und es zu versorgen. mit $450 Millionen<\/a> um sicherzustellen, dass die Plattform weiterhin Menschen zum Kauf und zur Einzahlung von UST anziehen kann. Die Stiftung begann auch mit dem Kauf von Bitcoin (BTC)<\/a> als Reserve zur Verteidigung des UST-Stiftes.<\/p>\n Einige Monate sp\u00e4ter, als die LFG sich anschickte, einen 4-Pool auf Curve Finance einzurichten, zogen sie $150 Millionen aus dem 3-Pool von Curve Finance ab. Ein paar Minuten sp\u00e4ter wurde eine Wallet-Adresse entw\u00e4ssert<\/a> $350 Millionen UST aus dem Curve 3-Pool. Dies f\u00fchrte zu einer leichten Abschw\u00e4chung der UST auf etwa $0,972. Gleichzeitig wurde UST in erheblichem Umfang aus dem Ankerprotokoll herausgenommen. Danach begannen Ger\u00fcchte, Panik und Zweifel an dem Projekt zu wachsen.<\/p>\n Daraufhin startete die LFG eine Rettungsaktion zur Wiederherstellung des Pfands. Sie begann damit, ihre BTC-Best\u00e4nde zu verkaufen, um UST zu kaufen und die Bindung zu verteidigen. Es kam jedoch auch zu einem massiven Ausverkauf von UST (m\u00f6glicherweise durch einen Angreifer). Auch die Einlagen im Anchor-Protokoll wurden weiter abgebaut, da sich die Menschen aus Angst zur\u00fcckzogen. Als die Leute sich zur\u00fcckzogen, verkauften sie auch UST, was zu einem noch gr\u00f6\u00dferen Verkaufsdruck f\u00fchrte.<\/p>\n Da die Menschen die UST verkauften, ohne dass gen\u00fcgend Nachfrage bestand, druckte das Terra-Protokoll immer mehr LUNA. Au\u00dferdem f\u00fchrte die massive Panik zu einem enormen Verkaufsdruck auf Luna selbst, da die Menschen in Sicherheit fl\u00fcchteten. Letztendlich bedeutete dies eine Todesspirale, von der sich das Terra-\u00d6kosystem nicht mehr erholen konnte und die auch andere Kryptow\u00e4hrungen zum Absturz brachte.<\/p>\n Einige Kritiker wiesen eine Zeit lang auf die Schw\u00e4chen des Terra-\u00d6kosystems hin, bevor es zusammenbrach. Der Kern der Kritik war die Tatsache, dass sich der Stablecoin zu sehr auf den einzigen Anwendungsfall des Anchor-Protokolls verlie\u00df, um einen ansprechenden APY auf UST-Einlagen zu bieten, der nicht nachhaltig war.<\/p>\n UST wurde auch durch eine volatile Kryptow\u00e4hrung, Luna, unterst\u00fctzt, die noch keine bew\u00e4hrte Kryptow\u00e4hrung war.<\/p>\n Der Mechanismus der UST funktionierte im Falle des Stablecoin-Depegs wie vorgesehen, was bedeutete, dass Lunas Gesamtangebot sprunghaft angestiegen<\/a> von 725 Millionen Token auf etwa 7 Milliarden, aber Luna verlor im gleichen Zeitraum 99,9% seines Wertes.<\/p>\n Ohne viel Anwendungsfall f\u00fcr UST, abgesehen davon, dass UST-Inhabern ein unhaltbarer 20% APY angeboten wird, war es immer eine Sorge, dass ein wenig Hysterie zum Dumping des Stablecoins f\u00fchren k\u00f6nnte. Im Gegenzug w\u00fcrde die Kryptow\u00e4hrung, die ihn st\u00fctzt, nicht in der Lage sein, ihn stabil zu halten.<\/p>\n Stablecoins sind Kryptow\u00e4hrungen, die ihren Wert im Verh\u00e4ltnis zu einem anderen Verm\u00f6genswert behalten sollen. Am gebr\u00e4uchlichsten sind Dollar-Stablecoins, die im Verh\u00e4ltnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt und durch denselben Verm\u00f6genswert besichert sind. Sie werden in der Regel als Absicherung gegen die Volatilit\u00e4t auf dem Kryptomarkt verwendet. Au\u00dferdem werden sie als Handelskapital und als Mittel f\u00fcr digitale grenz\u00fcberschreitende Zahlungen verwendet.<\/p>\n Algorithmische Stablecoins sind eine Art von Stablecoins, die nicht durch Verm\u00f6genswerte besichert sind. Stattdessen verwenden sie Algorithmen, d. h. spezifische mathematische Regeln, um die Stabilit\u00e4t der M\u00fcnze zu verwalten. Diese Algorithmen sind oft so konzipiert, dass sie H\u00e4ndler dynamisch daf\u00fcr belohnen, dass sie den Preis um seine Schwelle stabilisieren.<\/p><\/blockquote>\n Obwohl es verschiedene Arten von algorithmischen Stablecoins gibt, die unterschiedlich funktionieren, werden sie im Allgemeinen alle durch Regeln und Anweisungen angetrieben, die in einem Smart Contract geschrieben sind. Der Smart Contract ist in der Regel \u00f6ffentlich zug\u00e4nglich und kann von jedem eingesehen werden.<\/p>\n Algorithmische Stablecoins weisen den Smart Contract an, in Abh\u00e4ngigkeit von der Preisabweichung der M\u00fcnze von ihrer $1-Bindung M\u00fcnzen zu pr\u00e4gen oder aus dem Umlauf zu nehmen. Wenn der Preis \u00fcber $1 steigt, werden M\u00fcnzen gepr\u00e4gt, und wenn der Preis f\u00e4llt, werden M\u00fcnzen verbrannt.<\/p>\n Algorithmische Stablecoins sind in der Regel nicht durch einen anderen Verm\u00f6genswert abgesichert, sondern nutzen einen \"Burn and Mint\"-Mechanismus, um die Preisstabilit\u00e4t zu gew\u00e4hrleisten. Ein besicherter Stablecoin hingegen wird gepr\u00e4gt oder verbrannt, wenn der besicherte Verm\u00f6genswert aus den Protokollreserven eingezahlt oder entnommen wird. Sie sind also durch Verm\u00f6genswerte abgesichert, die die Preisstabilit\u00e4t gew\u00e4hrleisten sollen.<\/p>\n Ein Beispiel hierf\u00fcr ist der DAI, der an den US-Dollar gekoppelt ist. Er wird durch eine Mischung aus mehreren anderen Kryptow\u00e4hrungen besichert, wie Ethereum<\/a>, Wrapped Bitcoin, und USDC. Diese Kryptow\u00e4hrungen werden jedes Mal, wenn ein neues DAI gepr\u00e4gt wird, in die Smart-Contract-Reserven eingezahlt.<\/p>\n Zu den anderen besicherten Stablecoins geh\u00f6ren USDT, USDC und BUSD, die durch US-Dollar besichert sind. Allerdings werden Stablecoins, die mit traditionellen Verm\u00f6genswerten besichert sind, im Gegensatz zu DAI von zentralisierten Unternehmen verwaltet.<\/p>\n Die DAI wurde fr\u00fcher nur durch Ether (ETH)<\/a> und gilt als vollst\u00e4ndig dezentralisierter Stablecoin. Vor ein paar Jahren bestand jedoch die Gefahr, dass er seine Bindung an den USD durch den Absturz des ETH-Preises vollst\u00e4ndig verliert. Infolgedessen beschloss sie, andere M\u00fcnzen wie USDC, eine zentralisierte Stablecoin, zu ihren Sicherheiten hinzuzuf\u00fcgen.<\/p>\n Doch auch besicherte Stablecoins sind nicht ohne Nachteile. Der zentrale Charakter der in Dollar denominierten Sicherheiten, die bei regulierten Finanzinstituten gehalten werden, macht Stablecoins anf\u00e4llig f\u00fcr regulatorische und Compliance-Risiken. Infolgedessen k\u00f6nnen sie leicht von den Beh\u00f6rden kontrolliert oder beeinflusst werden.<\/p>\n Zum Beispiel, USDC-Emittent Sanktionierte Wallet-Adressen auf der schwarzen Liste von Circle<\/a> von Nutzern, die den Tornado-Cash-Mixing-Dienst in Anspruch genommen haben, und fror die in diesen Geldb\u00f6rsen befindlichen Gelder ein.<\/p>\n <\/p>\n Der internationale Geldtransfer ist in der Regel mit hohen Geb\u00fchren verbunden und kann Tage dauern. Stablecoins senken die Geb\u00fchren f\u00fcr internationale \u00dcberweisungen und erm\u00f6glichen es Menschen und Unternehmen, Geld innerhalb von Minuten grenz\u00fcberschreitend zu \u00fcberweisen.<\/p>\n Zahlungen sind einer der offensichtlichen Anwendungsf\u00e4lle f\u00fcr Stablecoins. Unternehmen k\u00f6nnen auf die Geb\u00fchren verzichten, die bei herk\u00f6mmlichen Zahlungsmethoden und Unternehmen, die als Vermittler auftreten, anfallen.<\/p>\n Gigworker und Freiberufler k\u00f6nnen Zahlungen problemlos von \u00fcberall auf der Welt erhalten. Zum Beispiel kann ein Unternehmen im Vereinigten K\u00f6nigreich einen Auftragnehmer aus Nigeria einstellen und in Stablecoins bezahlen.<\/p>\n Einer der vorherrschenden Anwendungsf\u00e4lle von Stablecoins ist derzeit die Verwendung als Handelskapital. Die meisten Krypto-B\u00f6rsen verwenden Stablecoins wie USDT als Basisw\u00e4hrung f\u00fcr den Handel mit Paaren. Fiat-On- und Off-Ramps sind in der Regel kostspielig und langsam. Mit Stablecoins k\u00f6nnen Krypto-H\u00e4ndler jedoch nahtlos in Positionen von und zu einem Fiat-\u00c4quivalent ein- und aussteigen.<\/p>\n Infolgedessen ist Tether USDT (USDT) einer der gr\u00f6\u00dfte Kryptow\u00e4hrungen nach Volumen<\/a> da sie die f\u00fchrende Basisw\u00e4hrung f\u00fcr Krypto-Handelspaare an B\u00f6rsen und im OTC-Markt geworden ist.<\/p>\n Stablecoins haben einen stabilen Wert, was bedeutet, dass sie f\u00fcr L\u00e4nder mit volatilen W\u00e4hrungen ideal sein k\u00f6nnen. Im Allgemeinen sollten Stablecoins ein gutes Wertaufbewahrungsmittel sein. Und da sie auf der Blockchain funktionieren, k\u00f6nnen die Menschen ihr Verm\u00f6gen im Falle unbest\u00e4ndiger Regierungsverwaltungen selbst verwahren.<\/p>\n <\/p>\n W\u00e4hrend der Zusammenbruch von TerraUST die inh\u00e4renten Fehler des aktuellen Modells der algorithmischen Stablecoins aufgezeigt hat, braucht der Markt einen robusten, preisstabilen dezentralen Stablecoin, damit das dezentrale Finanzwesen (DeFi) wirklich gedeihen kann.<\/p>\n Zentralisierte Stablecoins k\u00f6nnen leicht von den Beh\u00f6rden kontrolliert oder beeinflusst werden, wie die Sperrung der USDC-Wallets von TornadoCash-Benutzern durch Circle zeigt, was sie f\u00fcr eine wirklich globale, dezentrale digitale Wirtschaft ungeeignet macht.<\/p>\n Ohne einen dezentralisierten Stablecoin wird der DeFi-Markt niemals wirklich dezentralisiert und autonom werden. <\/strong><\/p>\n Terra war ein Experiment, aus dem das gesamte Krypto-\u00d6kosystem eine Menge lernen kann. Auch wenn dieses Experiment gescheitert ist, muss die Branche einen Stablecoin entwickeln, der v\u00f6llig unabh\u00e4ngig von der bestehenden Fiat-Infrastruktur ist.<\/p>\n Dies ist wichtig f\u00fcr das weitere rasche Wachstum des DeFi-Marktes, da er sich so zu einer sich selbst tragenden Finanzwirtschaft entwickeln kann. Im Kern brauchen die DeFi-M\u00e4rkte eine stabile W\u00e4hrung, die nicht von den Launen der Zentralbanken oder Regierungen abh\u00e4ngt.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Iconic Funds ist die Br\u00fccke zu Krypto-Investitionen durch vertrauensw\u00fcrdige Anlageinstrumente. Wir bieten Anlegern sowohl passive als auch Alpha-Strategien f\u00fcr Kryptow\u00e4hrungen sowie Risikokapitalm\u00f6glichkeiten.<\/p>\n Wir liefern hervorragende Leistungen durch vertraute, regulierte Vehikel, die den Anlegern die Qualit\u00e4tsgarantien bieten, die sie von einem erstklassigen Verm\u00f6gensverwalter erwarten, w\u00e4hrend wir unsere Mission verfolgen, die Verbreitung von Kryptoanlagen voranzutreiben.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Wie haben sich die Portfolios w\u00e4hrend der Pandemie entwickelt? \u27a1 Hier herunterladen<\/a><\/p>\n Analyse der wichtigsten Werttreiber der f\u00fchrenden Kryptow\u00e4hrungen \u27a1 Hier herunterladen<\/a><\/p>\n Wie effektiv sind g\u00e4ngige Anlagestrategien mit Bitcoin? \u27a1 Hier herunterladen<\/a><\/p>\n Untersuchung des Mythos der Nullkorrelation zwischen Kryptow\u00e4hrungen und Marktindizes \u27a1 Hier herunterladen<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\nWie hat TerraUSD funktioniert?<\/h3>\n
<\/h3>\n
Wie sich die Ereignisse entwickelten<\/h3>\n
<\/h2>\n
Warum UST zum Scheitern verurteilt war <\/span><\/h2>\n
<\/h2>\n
Was sind Algorithmic Stablecoins und wie funktionieren sie?<\/span><\/h2>\n
<\/h2>\n
Algorithmische vs. besicherte Stablecoins<\/span><\/h2>\n
<\/h3>\n
Stablecoin Anwendungsf\u00e4lle<\/span><\/h2>\n
![\"Stablecoin](\"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/coinwire-japan-iNOavZh6dQ8-unsplash.jpg\")
<\/p>\n\u00dcberweisung<\/strong><\/h3>\n
Zahlungen<\/h3>\n
Handelskapital<\/h3>\n
Sicherer Hafen Verm\u00f6genswert<\/h3>\n
Warum Krypto einen dezentralen Stablecoin braucht<\/span><\/h2>\n
\u00dcber DDA Ikonische Fonds<\/a><\/h3>\n
\n\n\n\n\nAktuelle Nachrichten und Artikel<\/h3>\n
\n\n
\n\n\n\nIconic in der Presse<\/h3>\n
\n\n
Aktuelle Forschungsberichte<\/h3>\n
\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"\u00dcberblick](\"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/wp-content\/uploads\/2021\/11\/report-summary-1024x341.png\")
<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n