{"id":74210,"date":"2022-02-16T08:47:21","date_gmt":"2022-02-16T08:47:21","guid":{"rendered":"https:\/\/icnqholdstage.wpengine.com\/?p=74210"},"modified":"2024-03-30T10:37:29","modified_gmt":"2024-03-30T10:37:29","slug":"bitcoin-stock-to-flow-model","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/de\/insights\/news\/bitcoin-stock-to-flow-model\/","title":{"rendered":"Wie genau ist das Bitcoin Stock-to-Flow-Modell?"},"content":{"rendered":"

Das Bitcoin Stock-to-Flow-Modell ist eine beliebte Vorhersagemetrik f\u00fcr den Bitcoin-Preis. Aber wie genau ist es wirklich?<\/span><\/p>\n

\"Bitcoin<\/span><\/p>\n

Zahlreiche Bitcoin-Bewertungsmethoden sind aufgetaucht, um Anlegern dabei zu helfen, zu bestimmen, wo der Bitcoin-Preis gehandelt werden sollte. Keine der Bewertungsmethoden hat sich jedoch so sehr durchgesetzt wie das Bitcoin Stock-to-Flow (S2F)-Modell, das versucht, den Bitcoin-Preis auf der Grundlage von Angebot und Produktion vorherzusagen.<\/span><\/p>\n

In diesem Leitfaden werden wir das Stock-to-Flow-Modell untersuchen, um festzustellen, wie genau es wirklich ist.<\/span><\/p>\n

Was ist das Bitcoin Stock-to-Flow Modell?<\/span><\/h2>\n

Erstellt von einem pseudonymen Bitcoin-Investor, bekannt als <\/span>PlanB<\/span><\/a> auf Twitter, vergleicht das Bitcoin Stock-to-Flow-Modell den aktuellen Bestand (Angebot) mit der j\u00e4hrlichen Produktionsrate. Ein hohes Verh\u00e4ltnis deutet auf Knappheit hin, was zu einem hohen Preis f\u00fchren sollte.\u00a0<\/span><\/p>\n

PlanB ver\u00f6ffentlichte das Bitcoin Stock-to-Flow-Modell erstmals im M\u00e4rz 2019.\u00a0<\/span><\/p>\n

Das S2F-Modell wurde bereits fr\u00fcher verwendet, um den Preis von Gold und Silber vorherzusagen. Diese beiden Verm\u00f6genswerte sind knapp und teuer in der Produktion, genau wie Bitcoin. Das erkl\u00e4rt, warum das Modell f\u00fcr die Vorhersage des Bitcoin-Preises verwendet wurde.\u00a0<\/span><\/p>\n

Bitcoin ist ein extrem knappes Gut (es wird immer nur 21 Millionen M\u00fcnzen geben), und diese Knappheit bestimmt weitgehend seinen Wert. Das Stock-to-Flow-Verh\u00e4ltnis zielt darauf ab <\/span>den Wert von Bitcoin vorhersagen<\/span><\/a> durch Bewertung seiner Knappheit.\u00a0<\/span><\/p>\n

Wie funktioniert das Stock-to-Flow-Modell?<\/span><\/h2>\n

Das Stock-to-Flow-Modell verwendet eine einfache Formel, bei der das aktuelle Angebot (Bestand) eines Verm\u00f6genswerts durch seine j\u00e4hrliche Produktion (Flow) geteilt wird.\u00a0<\/span><\/p>\n

S2F = Vorrat (vorhandener Vorrat) \/ Fluss (Jahresproduktion)<\/b><\/p>\n

Wenn man den aktuellen Bitcoin-Bestand durch die j\u00e4hrliche Rate der neu hinzukommenden M\u00fcnzen teilt, erh\u00e4lt man die Bitcoin Stock-to-Flow Rate.\u00a0<\/span><\/p>\n

Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels bel\u00e4uft sich der Gesamtbestand an Bitcoin auf 18.952.362, w\u00e4hrend die Jahresproduktion 328.500 BTC betr\u00e4gt. Die Jahresproduktion wird berechnet, indem die 900 BTC, die pro Tag gesch\u00fcrft werden, mit 365 Tagen multipliziert werden. T\u00e4glich werden etwa 900 BTC gesch\u00fcrft, was sich durch Multiplikation der Anzahl der pro Tag gesch\u00fcrften Bl\u00f6cke (144) mit der aktuellen Blocksubvention von 6,25 BTC ergibt.<\/span><\/p>\n

Derzeit liegt das Bitcoin S2F-Verh\u00e4ltnis bei 57,69. Das bedeutet, dass es etwa 57 Jahre dauern w\u00fcrde, den aktuellen Bitcoin-Vorrat zu sch\u00fcrfen, ohne die Halvings und den maximalen Vorrat zu ber\u00fccksichtigen.<\/span><\/p>\n

Die S2F-Quote ist im Laufe der Jahre gestiegen, da die Rate der neuen Angebote zur\u00fcckgegangen ist. So lag das Verh\u00e4ltnis im Jahr 2019 bei etwa 25 (17,5 Millionen\/700.000). Heute liegt sie bei etwa 57.\u00a0<\/span><\/p>\n

Doch wie k\u00f6nnen Anleger diesen Wert f\u00fcr ihre Entscheidungen nutzen?\u00a0<\/span><\/p>\n

Der stetige Anstieg des S2F-Verh\u00e4ltnisses (da die Rate des neuen Angebots sinkt) deutet darauf hin, dass der Aufw\u00e4rtstrend des Bitcoin-Preises anhalten sollte. Daher k\u00f6nnten Anleger vermuten, dass die n\u00e4chste Halbierung der Bitcoin-Blockpr\u00e4mie im Jahr 2024 (die das neue Angebot weiter reduzieren wird) den Bitcoin-Preis in die H\u00f6he treiben und die Akkumulation vor der n\u00e4chsten Halbierung f\u00f6rdern wird.\u00a0<\/span><\/p>\n

Wie hat sich das Stock-to-Flow-Modell bew\u00e4hrt?<\/span><\/h2>\n

In der Vergangenheit kam das Bitcoin Stock-to-Flow-Modell der Vorhersage des Bitcoin-Preises sehr nahe, wie in der folgenden Grafik zu sehen ist. PlanB hat dieses Diagramm 2019 ver\u00f6ffentlicht.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"Bitcoin<\/span><\/p>\n

Die schwarze Linie stellt den Bitcoin-Modellpreis auf der Grundlage von S2F dar. Die BTC\/USD-Punkte auf dem Diagramm, die den tats\u00e4chlichen Bitcoin-Preis darstellen, sind nicht allzu weit von der schwarzen Linie entfernt eingezeichnet. Zum Beispiel lag der Bitcoin-Preis im Jahr 2019 leicht unter dem vorhergesagten Preis.<\/span><\/p>\n

Plan B f\u00fcr 2019 vorausgesagt <\/span>Mittlerer Artikel<\/span><\/a> dass der Marktwert von Bitcoin nach der Bitcoin-Halbierung im Mai 2020 $1 Billion erreichen w\u00fcrde. Er prognostizierte auch, dass dies einem Preis von $55.000 entsprechen w\u00fcrde.\u00a0<\/span><\/p>\n

So lauteten die Schlagzeilen in den Medien etwa neun Monate nach der Halbierung:<\/span><\/p>\n

\"Nachrichten<\/span><\/p>\n

Laut Daten von CoinMarketCap wurde Bitcoin am 19. Februar 2021 mit einem neuen H\u00f6chststand von $56.113,65 gehandelt. Daher lag die S2F-Prognose sehr nahe am tats\u00e4chlichen Bitcoin-Preis.\u00a0<\/span><\/p>\n

Betrachtet man jedoch das S2F-Diagramm von PlanB f\u00fcr das Jahr 2021 und dar\u00fcber hinaus, so wird deutlich, dass die Genauigkeit des Modells abgenommen hat.<\/span><\/p>\n

\"Bitcoin<\/span><\/p>\n

Dem Diagramm zufolge sollte der Bitcoin-Kurs im Jahr 2022 $100.000 betragen, liegt aber derzeit bei etwa $43.000 (9. Februar 2022). Ende Januar 2022 wurde Bitcoin 62% unter dem S2F-Ziel gehandelt.<\/span><\/p>\n

Warum ist S2F auf einmal so weit weg?\u00a0<\/span><\/h2>\n

Experten gehen davon aus, dass weitere Faktoren ins Spiel gekommen sind. Zum Beispiel ist die Nachfrage dramatisch gestiegen, seit PlanB das S2F-Modell f\u00fcr Bitcoin im Jahr 2019 ver\u00f6ffentlicht hat. Institutionelle und Kleinanleger haben den Markt \u00fcberschwemmt und die Bitcoin-Akzeptanz gef\u00f6rdert. Dar\u00fcber hinaus wurden NFTs im Jahr 2021 zum Mainstream und zogen mehr Menschen in die Kryptom\u00e4rkte.\u00a0<\/span><\/p>\n

W\u00e4hrend diese Nachfrage gut f\u00fcr den Bitcoin-Preis war, hat sie einige Regulierungsbeh\u00f6rden dazu veranlasst, die Umsetzung strenger Krypto-Vorschriften zu beschleunigen, <\/span>zum Beispiel in China<\/span><\/a>.\u00a0<\/span><\/p>\n

Das bedeutet, dass es nicht ausreicht, nur die Knappheit von Bitcoin zu bewerten.\u00a0<\/span><\/p>\n

Das S2F-Modell von PlanB sagt voraus, dass sich der Preis von Bitcoin mit jeder Halbierung verzehnfacht, basierend auf der Leistung der Kryptow\u00e4hrung in den ersten zehn Jahren. Allerdings wurde diese Vorhersage in letzter Zeit nicht erreicht, da Bitcoin auf seinem Weg zu $100.000 noch nicht die Marke von $70.000 \u00fcberschritten hat. Wir befinden uns jedoch erst im zweiten Monat des Jahres 2022 und alles kann passieren.\u00a0<\/span><\/p>\n

Alles in allem war das Stock-to-Flow-Modell ziemlich genau, wenn man bei der Betrachtung des Chart-Overlays weit genug herauszoomt. Allerdings k\u00f6nnen Anleger mit dem S2F nicht genau vorhersagen, wohin sich der Kurs in den kommenden Monaten entwickeln wird.\u00a0<\/span><\/p>\n

Stattdessen kann der S2F nur als zus\u00e4tzliche Erkl\u00e4rung f\u00fcr Investoren verwendet werden, die einen Sinn darin sehen, warum ein Bitcoin so viel wert ist.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00dcber DDA<\/h3>\n
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