{"id":73823,"date":"2020-10-06T14:02:25","date_gmt":"2020-10-06T14:02:25","guid":{"rendered":"http:\/\/icnqholdstage.wpengine.com\/?p=73823"},"modified":"2024-03-30T10:40:05","modified_gmt":"2024-03-30T10:40:05","slug":"crypto-assets-in-a-portfolio-theory-context","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/deutschedigitalassets.com\/de\/insights\/news\/kryptoanlagen-im-kontext-der-portfoliotheorie\/","title":{"rendered":"Kryptoanlagen im Kontext der Portfoliotheorie"},"content":{"rendered":"

Portfolios k\u00f6nnen von der Anlage in Kryptow\u00e4hrungen profitieren, da sie ein Engagement in Verm\u00f6genswerten mit hohem Aktienanteil und eine Diversifizierung des Portfolios erm\u00f6glichen. <\/span><\/p>\n

Lesen Sie weiter, um mehr \u00fcber Kryptoanlagen im Kontext der Portfoliotheorie zu erfahren. <\/span><\/p>\n

\"Anlageportfolio
Quelle: Shutterstock<\/figcaption><\/figure>\n

Geldpolitik und ein sehr erfolgreiches Investitionsjahrzehnt<\/strong><\/h2>\n

Das vergangene Jahrzehnt war eines der erfolgreichsten Anlagejahrzehnte der Geschichte: US-Aktien stiegen um durchschnittlich 248%, der US-Immobilienmarkt um 200% und Gold als \"sicherer Hafen\" um 40%. Die lockere Geldpolitik als Folge der Finanzkrise hat sicherlich einen gro\u00dfen Teil zu diesem Trend beigetragen. Denn Alternativen wie Sparkonten oder Lebensversicherungen sind in Zeiten von Niedrigzinsen und Geldmengenausweitung einfach keine Option mehr. Die beiden folgenden Grafiken verdeutlichen dieses Ph\u00e4nomen sehr gut.<\/p>\n

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Quelle: Reuters<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/figure>\n
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Quelle: Trading Economics<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/figure>\n

Auch heute, in Zeiten der Corona-Krise, scheint die Rallye kein Ende zu nehmen.<\/p>\n

Aber wohin soll das Geld sonst flie\u00dfen?<\/p>\n

Krypto-Assets als Allokation - warum?<\/strong><\/h2>\n

Erfahrene Anleger wissen inzwischen, dass Bitcoin die beste Investition des letzten Jahrzehnts war und dass Kryptoanlagen heute die am schnellsten wachsende Anlageklasse sind. <\/b><\/p>\n

Dennoch stellt sich die Frage, ob es das Risiko wert ist, das ein Anleger aufgrund der Volatilit\u00e4t und anderer Faktoren eingehen muss.<\/p>\n

Ich habe bereits geschrieben \u00fcber der beste Weg f\u00fcr Investitionen in<\/a> Krypto-Verm\u00f6genswerte und ihre unterschiedlichen Werttreiber<\/a> Unser heutiges Thema ist: Ist es aus portfoliotheoretischer Sicht sinnvoll, Krypto einzubeziehen? Warum sprechen Starinvestoren und Milliard\u00e4re wie Mike Novogratz, die Winklevoss-Zwillinge oder Paul Tudor Jones so enthusiastisch \u00fcber diese Anlageklasse?<\/p>\n

Die Antwort liegt im Verh\u00e4ltnis Sharp. <\/span><\/p>\n

Die Sharpe Ratio ber\u00fccksichtigt nicht nur die Performance, sondern auch die Schwankungsbreite (Volatilit\u00e4t) eines Portfolios und relativiert die beiden Variablen. Sie gibt also an, wie viel Rendite ein Portfolio pro Risikoeinheit bietet. <\/span><\/p>\n

Je h\u00f6her die Sharpe Ratio, desto mehr entsch\u00e4digt das Portfolio f\u00fcr das eingegangene Risiko. <\/span><\/p>\n<\/div>\n

Als Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) wollte ich herausfinden, welche Auswirkungen eine Allokation von Kryptow\u00e4hrungen auf verschiedene Portfoliotypen wie das Norwegen-Modell, das Family-Office-Modell oder das Stiftungsmodell hat. Dabei war es wichtig, nicht nur das steigende Alpha zu betrachten (nat\u00fcrlich, wenn man bedenkt, dass es sich hierbei um den Verm\u00f6genswert mit der besten Wertentwicklung in den letzten Jahren handelt), sondern sich insbesondere auf die Sharpe Ratio und damit auf das Beta (systemisches Risiko) zu konzentrieren.<\/p>\n

Welche Arten von Portfolios profitieren am meisten von Kryptow\u00e4hrungen?<\/strong><\/h2>\n

Kurz gesagt, jedes Portfolio profitiert von einer Allokation, nicht nur in Bezug auf die Performance (Alpha), sondern auch in Bezug auf das Risiko-Rendite-Verh\u00e4ltnis, gemessen durch die Sharpe Ratio.<\/p>\n

Dies ist besonders erstaunlich, wenn man bedenkt, dass es sich um eine sehr volatile Anlageklasse handelt. Die Volatilit\u00e4t wird in der Portfoliotheorie bestraft, und es braucht schon einiges, um die Sharpe Ratio zu erh\u00f6hen. Erst durch diesen Anstieg legitimiert sich ein Verm\u00f6genswert als Erg\u00e4nzung zu einem ausgewogenen Portfolio.<\/p>\n

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Family Offices und Pensionsfonds profitieren am meisten von einer 5%-Allokation von Kryptoanlagen in ihrem Portfolio. Die Sharpe Ratio f\u00fcr einen Pensionsfonds verdoppelt sich und die eines Family Offices steigt sogar um 180%, also fast um das Dreifache. Die steigende Performance, das zus\u00e4tzlich generierte Alpha, wird durch die folgende Grafik gut veranschaulicht:<\/p>\n

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Die annualisierte Performance der jeweiligen Portfolios h\u00e4tte sich in diesem Zeitraum sogar vervierfacht oder verf\u00fcnffacht. Und das nur bei einer 5%-Beimischung eines Krypto-Indexes.<\/p>\n

Wichtigste Erkenntnisse<\/strong><\/h2>\n

Wie lauten also unsere Schlussfolgerungen?<\/p>\n